Термин «диверсификация» означает распределение имеющихся денежных средств таким образом, чтобы они приносили оптимальный доход при допустимом риске. Для каждого инвестора эти слова будут описывать различные ситуации. Дело в том, что отдельно следует учитывать агрессивность торговой стратегии, желаемую сумму прибыли, а также множество других факторов.
Диверсификация: стоит ли класть яйца в разные корзины?
За длительное время своего существования рынок выработал множество действенных схем, позволяющих торговцу оставаться в выигрыше. Большая часть участников рынка сходятся во мнении, что свои активы всё же стоит распределять. Тогда, если по одному из них произойдет просадка, то доход по остальным позициям позволит выйти в безубыток или получить прибыль.
Но есть и те, кто отступает от традиционных канонов, предлагая новые виды диверсификации. Например, это Джим Роджерс, выступающий партнером Джорджа Сороса по фонду Quantum. Он – сторонник концентрированного подхода. По его мнению, все яйца должны размещаться именно в одной корзине. Однако при этом стоит убедиться, что корзина – подходящая, и обращаться с ней нужно крайне бережно. Воплотить рекомендации в реальность достаточно сложно. Требуется многое предвидеть и учесть в своей работе. Однако если всё получится сделать верно, то человек станет очень богатым.
Похожим образом смотрит на мир денег Уоррен Баффет и работающий вместе с ним в бизнесе Чарли Мангер. По их мнению, финансы необходимо распределять максимум между 3-5 корпорациями. Тогда функция диверсификации рисков – это защита от недостаточного объема знаний. Ведь особенно хороших идей в каждую минуту не настолько много. Помимо этого, каждый человек может до конца изучить финансовые показатели только некоторого числа фирм, что усложняет процесс инвестирования. Вот почему рациональное решение – это выбор нескольких лучших идей для вложения всех собственных финансов. Чем больше вера вкладчика в определенную компанию, тем большую долю ее акции должны занимать в портфеле.
Более традиционные подходы
С экзотическими подходами разобрались, теперь пришло время изучить более консервативные взгляды. Итак, сначала выбираем акции и облигации. Первые ценные бумаги несут больше риска, но и обещают более предпочтительную прибыль. Вторые – менее волатильны, и позволяют рассчитывать на стабильный доход. Соотношение этих двух финансовых инструментов может быть таким:
- Как посчитает нужным вкладчик – 30/70, 50/50, 40/60. При склонении стрелки в сторону консервативности стратегии предполагается больше облигаций в процентном соотношении.
- Одно из возможных правил диверсификации инвестиционного портфеля: в нем должно находиться столько облигаций, какой у инвестора возраст. Например, если молодому человеку 30 лет, и у него еще вся жизнь впереди – то есть, существует возможность вложений на длительный срок – портфель составляется так, чтобы в нем было 30% облигаций и 70% акций. Для 60-летнего мужчины портфель окажется более сбалансированным, с долей облигаций в 60%, потому что в таком возрасте риск переносится хуже.
- Стратегия с усиленной ноткой агрессивности – когда процент акций определяется как 120 минус возраст вкладчика. Если следовать этому примеру, то у молодого человека 30 лет должно быть 90% акций и 10% облигаций. Вот так по-разному способна выглядеть диверсификация.
Другие неохваченные варианты
Если речь идет о вложениях исключительно в акции компаний, то возможно совершать распределение по:
- Отраслям с учетом корреляции.
- Капитализации. Основная часть средств направляется на ценные бумаги фирм с большей рыночной стоимостью, оставшаяся – с меньшей. Либо наоборот. Первый вариант надежнее, в то время как второй – перспективней.
- Ликвидности. Один из ее индикаторов – среднедневной объем торгов. Чем легче быстро продать ценную бумагу по рыночной стоимости, тем выше ее ликвидность и ниже – волатильность при равенстве остальных показателей. Получается, что бумаги с высокой ликвидностью несут в себе меньше риска, и поэтому они заслуживают особенного внимания.
- Принципу Гарри Марковица. Он – автор портфельной теории. Призывает проводить диверсификацию портфеля с максимальной ожидаемой доходностью при самой меньшей волатильности его стоимости. Задачу можно решить, подобрав акции, имеющие обратную корреляцию.
Когда говорим об облигациях, то принимаем во внимание следующее. Для снижения кредитного риска выбираем различных эмитентов, а для уменьшения процентного – неодинаковые сроки погашения. Дюрация портфеля – не более 6-12 месяцев. Иммунизация позволит получить к конкретной дате нужную стоимость портфеля вне зависимости от того, как изменятся процентные ставки. Это возможно благодаря тому, что во время роста выраженных в процентах ставок, уменьшение стоимости облигации на рынке перекрывается увеличением доходности реинвестирования купонов. Если поставленная цель – получать с определенной регулярностью потоки денежных средств от вложений, то нужно сформировать портфель так, чтобы выплаты по облигациям происходили через равные временные отрезки. Так можно будет получать от своих инвестиций пассивный доход.
Нассим Талеб предлагает «стратегию штанги». В этом случае от 80% до 95% средств инвестируется в инструменты с высокой надежностью и фиксированной доходностью, а остаток денег – в слишком рискованные инструменты с неограниченными возможностями прибыли.
Также существует диверсификация по валютному признаку. Чаще всего это распределение денежной массы в три валюты: российский рубль (30%), евро и доллар (по 35%). Но бывает, что средства делятся поровну между нацвалютой и одной из зарубежных.
Подводим итоги
Думаем, все поняли, что диверсификация – это простыми словами распределение капитала и рисков. Каждый волен выбирать для себя наиболее подходящую схему, которая ему понятна. Лишние сложности в такой работе не нужны, потому что они приведут к негативным результатам. А в остальном – все стратегии рабочие, и приносят хорошую прибыль.