Чтобы подобранная вами стратегия инвестиций дала положительный результат к запланированному сроку, необходимо разделять два понятия: цены и стоимости. Там, где нарушается баланс этих составляющих, следует искать возможности для заработка. Рассмотрим возможность покупки ценных бумаг, цена которых намного ниже их действительной стоимости. Еще одно уточнение: мы подразумеваем работу с перспективными компаниями, имеющими постоянную рентабельность. Они имеют высокий потенциал, но чтобы его разглядеть, нужно быть специалистом в выбранной отрасли.
Стратегия инвестиций и несколько ее воплощений
Рассмотрим несколько вариантов вложения средств, которые окупаются в будущем:
- Акции тяжеловесов – то есть, компаний, имеющих самую большую рыночную капитализацию. Они растут вместе с повышением индекса.
- Бумаги со скидкой. Такую стратегию инвестиций старался использовать Бенджамин Грэм. Он изобрел понятие NCAV-вложений (когда из текущих активов вычитаются обязательства). Так получается анализировать в деталях чистую стоимость активов на текущий момент времени. Его метод заключается в том, чтобы исключить из текущих активов отдельные статьи доходов, которые в период наступления кризиса могут быть полностью ликвидированы. Грэм занимался поиском бумаг, рыночная стоимость которых была ниже NCAV. Обязательное условие – наличие высокого запаса прочности. Он старался находить непопулярные, однако довольно крупные компании, нестандартные ситуации, а также акции со скидками.
- Прямая и обратная связь. При прямой связи самыми привлекательными считаются корпорации, продемонстрировавшие прекрасный результат больше чем 5 лет назад. Ориентируемся на сохранение тенденции в данном случае. Стоимость должна расти. При обратной стратегии, ставка делается на компании, если они плохо зарекомендовали себя в прошлом, однако имеют перспективы на будущее.
- Акции на выздоровлении. Базируется эта стратегия роста инвестиций на проведении анализа, названного «F – оценка». Он осуществляется по главным критериям: ликвидность, рентабельность, леверидж, источники финансирования. Оцениваются компании, имеющие на текущий момент времени заниженную цену по отношению к стоимости баланса. Используя данный метод, профессор С. Пиотроски определял, почему фирма недооценена, и просчитывал, какая из компаний может восстановиться, с целью приобретения акций по доступной цене.
- Стоимость, привязанная к движению. В расчет принимаются компании, которые рынок только начинает признавать. Специалисты смотрят, как цена относится к денежному потоку, выручке, балансовой стоимости, прибыли. Интерес представляют исключительно акции, демонстрирующие признаки движения. Вдвойне хорошо, когда это происходит в импульсе цены.
Более сложные методы подсчета
Пользуется популярностью стратегия управления инвестициями авторства Гринблатта. Она советует приобретать прибыльный бизнес по доступной стоимости. Рассматриваются исключительно успешные корпорации, которые с течением времени привлекут инвесторов в больших количествах. Чтобы прийти к конечному результату, следует найти среди крупных фирм вторичного рынка такие, где ROA≥25%. Далее анализируется самый высокий ROA и наиболее низкий P/E или EPS. Список, который получился, чистится от страховых и коммунальных компаний, а также банков. Дальше убираются фирмы с низким показателем P/E. В оставшиеся можно вкладывать, подбирая до 30 наименований акций. Такой подход эффективен на временном отрезке 5-10 лет.
Уоррен Баффет делает ставку на привилегии бизнеса и качество менеджмента. Он отдает предпочтение монополистам рынка, которые предлагают конкурентное образование цен, оставаясь понятными для потребителей. Так они стабильно получают прибыль. Покупка допускается лишь по цене, которая намного ниже внутренней стоимости.
«Собачьи» акции – одна из долгосрочных инвестиций. Стратегии подобного рода весьма популярны в Америке. Суть – требуется обнаружить 10 корпораций индекса Доу Джонса, показывающих максимальную доходность в плане дивидендов. Название получено не случайно – активы торгуются по более низкой стоимости, чем похожие составляющие индекса. В будущем такие активы обязательно вырастут на ощутимую величину. Наличие подобных акций в портфеле инвестора накладывает на него обязательства каждый год проверять актуальность активов, потому что такой тип акций быстро приходит на смену один другому.
Подходы к инвестированию
Стратегия инвестиций, ориентированная на получение прибыли от вложений, рассчитанная на длительный срок, бывает консервативной, умеренной, агрессивной и смешанной. В первом случае акцент делается на финансовые инструменты с низким риском и аналогичной доходностью (облигации), в третьем – стратегия инвестиций в акции предполагает высокий риск и соответствующий расчет на прибыль. Умеренные содержат сбалансированное количество инструментов, а смешанные – сочетают в себе элементы каждого подхода.
