Финансовая отчетность компании Dollar Tree за минувший квартал разочаровала рыночных игроков, так как ее выручка оказалась ниже ожидаемой. Кроме того, фирма пересмотрела в сторону ухудшения свои ожидания на 2022 год, а также спонтанно решила заменить одного из своих ключевых менеджеров. После публикации Dollar Tree ее котировки в моменте проседали более чем на 10%, хотя прежде она входила в число наилучших защитных активов этого года.
Одним из главных моментов, на которые аналитики обратили внимание при изучении нового отчета Dollar Tree, стала ее выручка, уже второй раз за этот год оказывающаяся ниже усредненных прогнозов. Уменьшив свои ожидания по годовой выручке и прибыли, фирма также предупредила, что ей придется снизить стоимость ряда товаров в своих торговых точках.
Очередным тревожным сигналом стало решение Dollar Tree заменить своего финдиректора, работавшего в ней много лет. Его место займет человек, ранее бывший менеджером в Walmart (соперник торговой сети).
Детали отчета Dollar Tree
За минувший квартал компания выручила $6,76 миллиарда (рост на 6,6% по сравнению с предыдущим годом), тогда как эксперты ждали, что этот показатель достигнет $6,8 миллиарда. Размытая на единичную ценную бумагу прибыль Dollar Tree достигла $1,6, что лишь незначительно превышает ожидавшиеся $1,59.
Повышение сопоставимых продаж компании во флагманах Dollar Tree достигло 7,5% по сравнению с прошлым годом, а в более бюджетных торговых точках Family Dollar этот показатель увеличился лишь на 2%.
Прогнозируемые фирмой на 2022-й продажи были сокращены до $27,9 миллиарда, тогда как прежде она ожидала их на уровне $28,1 миллиарда. В то же время ее предполагаемый EPS был сокращен с $7,8-8,2 до $7,1-7,4.
Мнение экспертов
Основная проблема Dollar Tree сейчас кроется в падении трафика в ее нише товаров с наиболее низкими ценами, продающихся в Family Dollar. Торговая сеть располагает более чем 8 тысячами таких точек. Она сообщила, что для привлечения покупателей должна сокращать расценки. Такой шаг необычен в текущей ситуации, для которой характерно повышение цен на товары со стороны дискаунтеров.
Рыночные игроки отреагировали на такой шаг и на решение сменить финансового директора вполне однозначно, посчитав это признанием неспособности модели бизнеса Dollar Tree конкурировать с другими торговыми сетями. Сокращение цен вызовет просадку рентабельности и маржи. В итоге это отрицательно скажется на стоимости компании.
Чего ждать от акций Dollar Tree?
В ходе предварительной торговой сессии в Соединенных Штатах котировки торговой сети просели практически на 11%. Распродажа ее бумаг коснулась и Dollar General, отчет которой вышел в то же время, хотя и оказался лучше усредненных прогнозов. На дневных торгах акции смогли немного отыграть просадку, но она по-прежнему составляет порядка 10%.
Из-за столь сильного падения акции Dollar Tree растеряли свыше 50% роста, накопленного с начала 2022-го. Ценные бумаги дискаунтеров представляют собой довольно эффективный защитный актив на случай высокой рыночной волатильности и повышения инфляции, но для этого необходима стабильность их продаж.
На сегодняшний день акции Dollar Tree на 15% уступают своему максимальному значению за год и усредненным ожиданиям. В ближайшее время инвестиционные дома скорректируют свои оценки. С высокой долей вероятности они будут смещены в область $150 (актуальное значение). Это значит, что в настоящее время стоимость ценных бумаг Dollar Tree является справедливой.